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　　本周觀點：從三季度整體運營情況判斷：　　包裝和輕工消費龍頭內生經營具備穩定韌性。一方面行業需求與宏觀環境相關性較弱，需求較為平穩；另一方面供給端也受益于行業整合，龍頭競爭優勢體現。　　家居行業：　　1)行業總體增長承壓。受到地產后周期制約，收入及利潤增速整體出現一定的放緩，尤其定制家居行業，因去年集中上市、供給階段性大幅擴張面臨更大壓力。成品家居龍頭的內銷自主品牌收入增速相對較好，主要得益于渠道方面仍有展店空間及相對緩和的競爭。本周初，顧家家居（603816）收購喜臨門（603008）股權，軟體行業強強聯合，未來集中度有望走向進一步提升。　　2)龍頭相對份額優勢在擴大。在行業調整期，龍頭企業相對于其他企業的邊際優勢正逐步體現出來，包括更優的綜合競爭實力(內部生產效率，供應鏈整合能力，多渠道導流獲客能力)，穩健及逐步擴張的渠道能力(龍頭仍在逐步展店，而中小品牌的渠道擴張壓力較大)，這意味著龍頭逆勢提升份額的預期正逐步兌現，不用過分悲觀。　　3)龍頭中長期買點臨近。近期市場情緒面的影響下，上市公司的估值已經大幅度下殺，也提前反應了對于未來的悲觀預期。而包括個稅改革等的政策暖風頻吹，將一定程度提振居民的消費信心；我們認為對于龍頭企業而言，行業洗牌過程中自身的競爭優勢凸顯，中長期的買點逐步來臨。關注同花順財經（ths518），獲取更多機會

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